面对亏损进一步扩大，小鹏汽车将目光投向了软件收费？
近日，小鹏汽车何小鹏频频登上热搜——先是在微博借用网红“可达鸭”急求芯片；然后是想给为问界M7带货的“余大嘴”扔鞋；紧接着又隔空与马斯克互动，称中国电动汽车要做到世界领先，还需10年之久，俨然一副新势力主人翁的姿态，指点江山，激扬文字……
然而，回看小鹏汽车的一季度业绩，笔者认为，小鹏汽车与其创始人太喜欢站在聚光灯下了，可财报业绩的影子，却无处遁形。
作为国内第二家发布一季报的造车新势力，小鹏汽车的Q1业绩很容易被拿去与先一步发布业绩的理想汽车相比较。从基本面来看，这家造车新势力虽然交付量略胜一筹，但销售收入，毛利率以及亏损额，表现均不及老对手理想汽车。
诚然，这主要与两者的产品战略有关。理想汽车截至目前仅有一款35万级的理想ONE，坚挺且统一的价格以及增程式差异化定位，反而使其做到了“以一打多”，成为目前美股的中国新造车三势力中亏损最少的一个；而小鹏汽车旗下虽有G3系列、P7和P5，但起售价尚与理想汽车存在不小差距，这也直接导致了小鹏汽车即便在交付量上具有领先优势，但盈利能力上还差了一大截；蔚来汽车同样如此。
在新能源汽车市场、尤其是纯电市场未被充分打开、销量大规模裂变之前，“高举高打”的做法，似乎更为讨巧。
一季度亏损17亿，目标毛利率25%
回到小鹏汽车的一季报，小鹏汽车整体毛利率为12.2%，其中汽车毛利率仅为10.4%。同期，理想汽车的整体毛利率为22.6%，车辆毛利率为22.4%。或基于此，小鹏汽车董事长何小鹏在Q1业绩说明会上，提出了小鹏汽车的中长期目标，是将公司整体毛利率提升至25%以上。
年一季度，小鹏汽车总交付量为辆，其中P7交付辆，P5交付辆，G3系列交付辆，随着高端车型交付量增长带来的结构优化，或将对小鹏汽车改善汽车毛利率起到积极作用。
纵观小鹏汽车的整个业绩发布会不难发现，毛利率是企业高层和投资机构代表普遍关心的问题，也是谈到最多的问题。虽然蔚来6月才披露一季报，但参考其年报数据，蔚来全年毛利率为18.9%，汽车毛利率则为20.1%。如此来看，小鹏汽车的毛利率只是理想和蔚来汽车毛利率的约一半，确实是很严重的短板。
再来看其他财务数据。小鹏汽车一季度营收为74.55亿元，同比增长.6%，其中汽车销售收入70亿，同比增长%；但其一季度净亏损扩大%至17亿元，同期理想汽车仅亏损万元。这意味着，小鹏汽车一季度单车亏损约4.9万元。
对于年第二季度，小鹏汽车给出了交付量3.1万-3.4万辆，总收入68亿-75亿元、看起来并不乐观的预期，从当前疫情形势和汽车供应链情况来看，新势力的确面临较大压力。
无独有偶，理想汽车一季度交付辆，总收入95.6亿元；其给出的二季度预期，同样相较一季度大幅下滑，分别是交付量2.1万-2.4万辆，总收入61.6亿-70.4亿元，意味着将环比减少约三成。
看来严峻的疫情和行业大环境，让敢想敢干的造车新势力们，也变得更加谨慎而收紧预期。对供应链形势的预判，以及对部分关键零部件的提前备货等，都在考验着车企的应变能力和承压能力。
截至年3月31日，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款约.1亿元，与去年底相比减少17亿元；相比理想汽车的现金储备规模，也少了近个亿。
从另外一个层面看，小鹏汽车的在岗人数，从年的人，疯狂扩张至年的1.4万人，人员成本压力难免大幅增大，并且也为其今年爆发出的毁约应届生、人员优化埋下了伏笔。
拐点在哪里？
一季度，小鹏汽车研发开支为12.2亿元，同比提高.2%，占当期营收的比例为16%，相比全年的近20%有所收窄，仍处在加速“烧钱”的阶段，但这种烧钱却是在为未来提升竞争力，是值得肯定的。
众所周知，在品牌和产品定位上，小鹏汽车的智能科技属性，相比蔚来和理想汽车更加鲜明，对全场景智能辅助驾驶系统（ADAS）的开发和普及，是其重要的战略目标，而这也有可能成为其将来业绩的重要转折点或重要筹码。
在Q1业绩电话沟通会中，何小鹏也强调了基于自研的智能驾驶，是其主攻的方向。
何小鹏还表示，年，小鹏汽车的自研会进入规模效应阶段。不过，软件独立收费或软件变现、订阅收费模式，在中国市场还不突出，需要更广泛渗透，市场需要耐心培养和引导。
根据财报统计，自年以来，小鹏汽车累计亏损已经超过90亿元；在国内外严峻的经济形势下，资本市场风起云涌，对这些只能依靠融资输血的新势力而言，等待市场成熟的时间无疑是煎熬的。
去年一季度，小鹏汽车首次将软件收入计入营收，其XPILOT3.0软件收入为万元，占比总营收29.5亿元的2.7%。作为标杆，特斯拉在软件上的收入则令人艳羡。有数据显示，特斯拉凭借软件增值服务（FSD、OTA和高级车联网功能）的现金收入，累计早已超过10亿美元；而且特斯拉不光车涨价，软件也涨价，赚得“不亦乐乎”。
实际上，不止小鹏汽车，蔚来、威马等，包括一些传统车企在内，都不甘心只做硬件制造商，例如大众预计年，其软件相关的销售额将达到1.2万亿欧元。只不过在中国消费者的观念里，汽车的硬件属性根深蒂固，想让其为软件服务掏腰包，尚需时日。
另外，毋庸置疑依靠软件盈利需要硬件做基础，虽然软件服务对提升企业营收和毛利大有裨益，但基础要先打好，没有成规模的交付量，又何谈段位更高的软件收费？
ViewsofAutoskline
就小鹏汽车今年一季度的综合表现来看，某种程度上讲，压力很大；靓丽的交付量数字背后，冷暖自知；而且25%的目标毛利率，也仅是稍高于理想和蔚来汽车目前的水平。据了解，年小鹏新车定价将超过40万水平，产品设计师就参照20%的毛利率标准。
何小鹏预计，年电动化和智能化会出现明显拐点，让人拭目以待。
·小鹏汽车年一季度财报；
·上市公司公告、业绩沟通会。
文字为原创，部分图片来源于网络，版权归原作者所有。本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议。股市有风险，投资需谨慎。